投资策略：公用事业：1。煤价电价同步下行，火电盈利无望维持合理程度，保举全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2。国度持续出台政策支撑新能源成长，保举新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优良海优势电企业广西能源、福能股份、中闽能源，以及开展新能源取智算核心一体化深化算电协同标的金开新能；3。拆机和发电量增加对冲电价下行压力，估计核电公司盈利仍将维持不变，保举核电运营标的中国核电、打制A股第三家核电运营商，保举沉组标的电投产融；4。全球降息布景下高分红的水电股防御属性凸显，保举业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5。燃气保举具有区位劣势，量价张力较强的城市燃气龙头华润燃气，以及具有海气商业能力，特气营业锚定贸易航天的九丰能源；环保：水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，现金流改善较着，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期报答率和风险偏好均有所下降，关心环保板块中的“类公用事业投资机遇”，保举光大，中猴子用；中国科学仪器市场份额跨越90亿美元，国产替代空间广漠，保举聚光科技；欧盟SAF强制掺混政策生效期近，对原材料需求添加，国内烧毁油脂资本化行业无望充实受益，保举山高环能。4。煤价下行布景下，秸秆价钱同步下降，农林生物质发电行业成本端改善较着，保举长青集团。

　　市场回首：本周沪深300指数上涨1。95%，公用事业指数上涨0。09%，环保指数上涨3。95%，周相对收益率别离为-1。86%和2。00%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第11名。分板块看，电力板块子板块中，火电下跌0。63%；水电下跌0。45%，新能源发电上涨1。45%；水务板块上涨1。71%；燃气板块下跌1。90%。

　　主要事务：江苏7月电力集中竞价买卖电价企稳回升。江苏2025年7月集中竞价买卖电价企稳回升至395。6元/MWh，环比6月添加82。8元/MWh。2025年7月，江苏电力集中竞价买卖成交电量92。12亿千瓦时，成交价钱395。6元/MWh。按照江苏电力买卖核心披露的数据，2025年1-7月，江苏电力集中竞价买卖逐月的成交电价别离为405。3、411。0、399。0、395。0、401。5、312。8、395。6元/MWh。